頗費(fèi)周折的紫金礦業(yè)回歸A股IPO申購計(jì)劃終于在昨日順利完成,此前該股已等待A股發(fā)行啟動近4個(gè)月之久。
該股最為市場各界所關(guān)注的就是其開業(yè)界先河的0.1元面值定價(jià)方案,并被業(yè)界廣泛解讀成A股市場化和全球化邁出的新一步。那么,紫金礦業(yè)“破天荒”的面值定價(jià)會否影響到其上市定價(jià),進(jìn)而影響新股乃至整個(gè)A股市場的估值體系呢?
不妨先看看紫金礦業(yè)的H股價(jià)格,該股H股昨日收盤價(jià)為8.00港元,折合約7.20元人民幣,該股于2003年在香港聯(lián)交所上市,發(fā)行了40.05億股H股,每股面值即為0.1港元。如果按照H股對A股折價(jià)率的較高端0.50計(jì)算的話,那么A股上市定價(jià)將為14.40元左右,是目前A股市場辰州礦業(yè)(002155.SZ)和西部礦業(yè)(601168.SH)約一半的價(jià)格。以這樣相對“低廉”的價(jià)格就可以成為這家內(nèi)地礦產(chǎn)金產(chǎn)量最大的企業(yè)股東,說它對投資者不具備吸引力,那是不可能的。
對于二級市場而言,由于紫金礦業(yè)是第一只以0.1元超低價(jià)面值發(fā)行的新概念個(gè)股,且又是炙手可熱的黃金采礦業(yè)龍頭,那么對于“逢新必炒”的A股市場而言,被炒作一番可能是其注定的命運(yùn)。而且正由于其價(jià)格相對不高,大資金拉抬一定的絕對價(jià)位,其相對收益也可達(dá)到較大化,何樂而不為?
綜上所述,紫金礦業(yè)預(yù)期中的大受歡迎,可能將帶來其登陸二級市場初期估值的高企,而礦業(yè)股包括有色金屬板塊的整體估值有望受正面刺激而提升,相關(guān)個(gè)股近期持續(xù)走強(qiáng),一方面是超跌反彈所致,另一方面對紫金礦業(yè)上市后可能風(fēng)光一時(shí)的預(yù)期也很可能是一種誘因。
某私募基金總管昨日在接受《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》電話采訪時(shí)表示,他們將大力參與紫金礦業(yè)的申購,“相信這會是一筆相當(dāng)不錯(cuò)的投資,一級市場不管中簽率如何,相信回報(bào)率肯定不錯(cuò)。但二級市場有短期炒作之憂,會不會出現(xiàn)第二個(gè)中石油式的走勢就難說了,一旦中簽我們會以逢高派發(fā)為主!
他認(rèn)為,紫金礦業(yè)可能會對將來的新股估值帶來壓力,“當(dāng)然所謂的‘估值地震’我相信不會很明顯,也不會持續(xù)太久,畢竟現(xiàn)在已經(jīng)是相對成熟的市場,0.1元和1元的面值差別僅僅是數(shù)值,盲目買入的投資者可能僅會占到極小比例!
他表示:“估值地震”主要在于投資者心理層面,但很快就會被市場糾錯(cuò)。倒是應(yīng)該提醒投資者的是,不要貪便宜盲目參與紫金礦業(yè)的炒作,在參與時(shí)也要尤其注意價(jià)格錯(cuò)覺,別誤入“價(jià)格陷阱”。(蔡臻欣)
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